Après une semaine riche en annonces majeures, où en est-on sur - TopicsExpress



          

Après une semaine riche en annonces majeures, où en est-on sur l’EUR/ USD et quels niveaux surveiller durant le mois d’août ? La semaine a été chargée sur le marché des devises. Beaucoup d’évènements à risque ont été suivis. On retiendra notamment le FOMC, la réunion de la BCE et finalement le rapport sur l’emploi américain vendredi. Quels enseignements pour l’EURUSD ? Les deux premiers rendez-vous n’ont pas vraiment été riches en enseignements. La FED reste silencieuse sur le calendrier de réduction du QE3. Seul vrai changement de ton par rapport aux réunions précédentes, le retour des craintes concernant l’inflation. Les membres du FOMC reconnaissent qu’un taux d’inflation qui persiste sous les 2% comporte un risque pour l’économie. En revanche, sur le programme de rachats d’actifs, pas de modification de ton, pour le moment l’hypothèse d’un changement de cap au mois de septembre s’éloigne. Pour Bernanke, la croissance reste pour l’heure modeste, mais pour autant il n’écarte pas la réduction du QE3 à très court terme. La Fed continue de conditionner un ajustement de son QE3 aux données macroéconomiques qui étaient d’ailleurs positives cette semaine. On retiendra notamment que le PIB du 2ème trimestre a progressé de 1,8% et que l’ISM manufacturier s’est nettement redressé à 55,4 en juillet. La BCE, de son côté, s’est contentée de réitérer sa « forward guidance » et n’a pas apporté aux marchés les nouveaux outils de levier que certains attendaient peut-être. Le discours de Mario Draghi a toutefois temporairement pesé sur l’euro, la patron de la BCE réaffirmant que les taux directeurs seraient durablement inchangés tout en soulignant les risques toujours bien présents qui pèsent sur l’économie européenne. Il n’en est pas moins qu’une baisse du principal taux directeur de 25 points de base au cours d’une des deux prochaines réunions semble d’actualité. Finalement, il aura fallu attendre vendredi et le rapport sur l’emploi américain pour voir l’euro nettement regagner du terrain face au dollar et revenir au-dessus des 1,3250. Malgré un taux de chômage en baisse à 7,4%, les investisseurs ont mal réagi aux chiffres des créations d’emplois inférieurs aux attentes pour le mois de juillet et revus à la baisse pour les mois de mai et juin. Dans l’ensemble, le rapport est décevant, ce qui permet de rassurer les investisseurs sur un maintien du QE3. D’un point de vue technique, la paire EURUSD est de retour sur les niveaux précédant les différentes annonces de la semaine. Le test des 1,33 devrait de nouveau animer les séances à venir. Pour rappel, une cassure nette des 1,33 et notamment de ce niveau des 1,3330/40 ouvrirait la voie à un retour au-dessus des 1,34 avec un objectif 1,3420. La zone des 1,3180 fait toujours office de support. Pour autant le renforcement du dollar n’est pas un thème révolu. Une parenthèse est ouverte pour le moment et elle semble pouvoir entraîner l’EURUSD vers un test des 1,3400/1,3500, scénario qui semble prendre le dessus pour le mois d’août. On n’exclut toutefois pas un nouveau test des 1,3000 à la rentrée en particulier si les chiffres américains continuent de montrer des signes de solidité.
Posted on: Mon, 05 Aug 2013 22:34:32 +0000

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