Je vais essayer de faire l’avocat du diable (même si je n’ai aucune idée de qui a tenu ces propos)… et certainement m’attirer toutes les foudres! :-) Je pense que ce qui est important c’est de savoir dans quel cadre d’investissement ou contexte ces propos ont été tenus. De nombreux points de l’analyse technique sont des hérésies en analyse fondamentale et inversement. De nombreux aspects de l’investissement dans la valeur sont des hérésies pour de l’investissement dans la croissance, et inversement, etc. On peut notamment citer les techniques de pyramidage, de moyenne à la baisse, de prise en compte du PER, etc. Au final, presque n’importe quoi peut être tourné à l’absurde, sorti de son contexte. Pour revenir au 10% de pertes et 25% de gains, dans un cadre d’approche fondamentale dans la valeur, ça n’a effectivement aucun sens. Ces données arbitraires ne prennent pas du tout en compte 1 élément primordial dans ce cadre précis: la valeur intrinsèque de l’entreprise. A l’inverse, le PER, élément fondamental dans ton approche, n’a que peu d’intérêt dans une approche technique ou croissance. William O’Neil (stock picking, investissement dans la croissance, alliant analyse fondamentale et graphique) a identifié sur 140 ans d’historique sur les marchés américains, qu’une proportion importante d’actions corrigent généralement après une hausse de 20%-25%. Gardant ce point à l’esprit et dans cette approche bien précise, il semble judicieux de s’alléger après un tel gain. Moyenner à la baisse, dans une approche croissance, est une hérésie. Pourquoi un investisseur dans la croissance se renforcerait sur une action quand il s’est trompé et que le cours diminue au lieu de monter. Si ce n’est pas la preuve qu’il s’est trompé, quelle serait la preuve? Une approche valeur se base sur le principe suivant: j’achète quand le cours est inférieur à la valeur intrinsèque pour revendre quand il la rejoint. Une approche technique se base sur le principe suivant: j’achète bas pour revendre haut Une approche croissance se base sur le principe suivant: j’achète haut pour revendre encore plus haut. Différents référentiels, différentes hypothèses, différentes approches et convictions :-) berichcorp/quand-vendre
Posted on: Tue, 01 Oct 2013 13:22:34 +0000
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