Standard Deviation (S.D.) คือค่าความผันผวนของ NAV ในอดีตที่ผ่านมา ยิ่งค่านี้สูงมากเท่าไหร่ แสดงว่า กองทุนนั้นผันผวนสูง โดยปกติ กองทุนหุ้นปันผล เมื่อเทียบกับกองทุนประเภทอื่น จะมีค่า S.D. ที่ต่ำกว่าอยู่แล้ว เพราะหุ้นในพอร์ตที่มีการจ่ายปันผลดี มักจะมีความผันผวนในแง่ของราคาตลาดต่ำกว่าพวกหุ้น Growth Stock หรือ Turnaround Stock คราวนี้ ถ้าต้องเลือกนั้น S.D. ที่ต่างกันประมาณ 1-2 bps นั้น ผมมองว่าไม่แตกต่าง ผ่านไปในอนาคต อาจมีโอกาสที่ S.D. จะขยับแซงกันได้เป็นปกติ แต่ถ้าต่างกันเกินซัก 5-10bps แล้ว กองไหนสูงกว่า ผมมักจะตัดกองนั้นออกจากการพิจารณาทันที ว่าแล้วก็เหลือบไปดูตาราง นะครับ จะเห็นว่า กองทุน S.D. สูงสุด เทียบกับต่ำสุดนั้น ค่า S.D. ต่างกันเกิน 5 เลย Sharpe Ratio วัดผลตอบแทนเปรียบเทียบความเสี่ยง ถือเป็นอัตราส่วนที่นิยมใช้กันอย่างมากในหมู่นักลงทุนกองทุนรวม เพราะสามารถหาค่าเองได้ไม่ยาก โดยเอาผลตอบแทนในงวดนั้นๆมาหารด้วย S.D. ในงวดเดียวกัน ยิ่งค่า Sharpe Ratio สูง ก็แปลว่า ผลตอบแทนเปรียบเทียบความเสี่ยงแล้วดีกว่ากองทุนอีกกองที่มีนโยบายการลงทุนเหมือนกัน เพื่อให้เห็นภาพชัดขึ้น ยกตัวอย่าง กองทุนที่มี Sharpe Ratio เท่ากับ 1 นะครับ แสดงว่า ผลตอบแทนกองทุน มันเท่ากับ ความผันผวนของตัวมันเอง เช่น กองทุน ผลตอบแทน 1 ปี เท่ากับ 20% และมีค่า S.D. เท่ากับ 20% เท่ากัน มันแปลว่าอะไรล่ะ? ก็แปลว่า ผลตอบแทนที่ได้มา 20% ได้มาบนความเสี่ยง 20% คือมีโอกาสที่กองทุนจะวิ่งกลับลงไปจนผลตอบแทนเหลือ 0% ก็ได้ นั้นเอง ดังนั้น ยิ่งค่า Sharpe สูงๆ ยิ่งแปลว่า ผลตอบแทนสูง แต่ความเสี่ยงต่ำครับ
Posted on: Sun, 08 Sep 2013 13:24:07 +0000
Trending Topics
Recently Viewed Topics
© 2015