**Stock Focus** 20 พ.ย.56 ช.การช่าง (CK) ความเห็น : ความน่าสนใจของ CK อยู่ที่ Backlog ที่คาดสามารถรองรับการเติบโตของรายได้ต่อเนื่องไม่ต่ำกว่า 5 ปีข้างหน้า และคาดได้รับผลกระทบไม่มากนักจากความไม่แน่นอนในการเปิดประมูลโครงการต่างๆ ภายใต้ พรบ.เงินกู้ 2.0 ล้านล้านบาท ขณะที่คาดความสามารถในการทำกำไรอยู่ในระดับที่ดี คาด Gross Profit Margin ~ 8 - 10% ที่คาดเป็นระดับที่สามารถรองรับค่าใช้จ่ายขายและบริหาร และดอกเบี้ยจ่าย และคาดปี’57 CK มีกำไรจากการดำเนินงานดีขึ้นตามลำดับ เช่นเดียวกับฐานะการเงินของ CK หลังขายเงินลงทุน TTW และ BMCL และนำไปชำระคืนเงินกู้ รวมถึงส่วนของผู้ถือหุ้น หลังปรับวิธีการรับรู้เป็น Mark to Market ทำให้สะท้อนเงินลงทุนที่แท้จริงมากขึ้น ทำให้ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” ปรับราคาเป้าหมายเป็นปี’57 ที่ 30.00 บาท อิง PBV เดิม 3X โดยคาดในระยะสั้น – กลาง ราคาหุ้นอาจถูกกดดันจากภาพรวมตลาด แต่คาดเป็นโอกาสในการเข้าลงทุนจากความน่าสนใจข้างต้น อย่างไรก็ตามมีประเด็นความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาวัสดุก่อสร้าง อาจทำให้ความสามารถทำกำไรไม่เป็นไปตามที่ประมาณการไว้
Posted on: Wed, 20 Nov 2013 02:26:44 +0000
Trending Topics
Recently Viewed Topics
© 2015