Warning Alerts: ให้ระวังแรงเทขายหุ้นตามหลังตราสารหนี้ US -ตราสารหนี้สหรัฐฯเกิดแรงเทขายต่อเนื่อง 4 วันอัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10ปี ปรับเพิ่ม 2.85%(+40bp ภายใน 3 วันทางการ) -ในขณะที่ QE Tapering ยังมีความผันผวนในของ Time line แต่ผลของ Liquidity หดตัวหลัง อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงของ US เป็นบวกเพิ่มขึ้นเป็นของจริง -แรงขายตราสารหนี้ใน US ยังอยู่ในระยะเริ่มต้น แต่แรงขายหุ้นทั่วโลกจะเพิ่มขึ้น ถ้า US Govt Bond Yield ปรับเพิ่มเกิน 3% คาดว่าจะเห็นการ Short Against Port มากขึ้นใน Global Equity -Cost of Funding ที่สูงขึ้นคาดว่าจะส่งผลต่อการปรับลด Port การลงทุน -แรงซื้อ ETF ในตลาด Emerging ไม่สามารถผ่านกลับมาเป็น Bull Market (US$40) ได้ และเริ่มมีการปรับตัวลงมา -ใน Sector ย่อยคาดตลาดวิ่งเข้าหากลุ่ม Low Beta และ Energy ที่ Perform ได้ดีช่วง Liquidity Tight (คาดเจอ Mini Cycle คล้ายช่วง พ.ค.56) กลุ่ม Energy Commodity จะกลับมา Outperform ระยะสั้น - Energy Commodity เป็นสินทรัพย์ที่เป็น Safe Haven ในช่วงที่สภาพคล่องไหลย้อนกลับ - ราคาน้ำมันดิบ มี Upside จากปัญหา Supply Shortage คาด Brent มีโอกาสปรับขึ้นไปทดสอบ US$120/bbl FX Market: จับตาสารตั้งต้นในการทำ Carry Trade ใหม่ JPY -USD สูญเสียความสามารถในการเป็น Carry Trade หลังแนวโน้มค่าเงินมีโอกาสแข็งค่าตาม US Real interest rate เริ่มกลับเป็นขาขึ้น -JPY เป็นสกุลเงินหลักของโลกที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำ และมีแนวโน้มค่าอ่อนค่าในระยะยาวหลังการทำ QE เพิ่ม - Correlation ของ USDJPY, EURJPY มีความสามารถในการอธิบายตลาดหุ้นเพิ่มมากขึ้น ทดแทนสกุลเงิน EURUSD, AUDUSD -ระยะสั้นค่าเงิน USDJPY ที่เริ่มกลับมาแข็งค่าเป็นสัญญาณยืนยันทิศทางทาง Reversal ของ Flow Our Action: More Cash, Low Beta, Energy Related- Stock -ทิศทาง Fund Flow มีโอกาสไหลย้อนออกจากตลาดหุ้น เป็นปัจจัยโดย Regional ไม่ใช่ปัจจัยในประเทศ -Emerging Market กับ US Valuation Gap ลดลงทำให้การปรับตัวรอบนี้ของเราไม่น่าจะรุนแรงเท่า US แต่มีทิศทางเดียวกัน -เราคาดว่า Energy Related Stock และ Low Beta Portfolio คือกลยุทธ์ที่เหมาะสมในช่วงนี้
Posted on: Mon, 19 Aug 2013 04:16:56 +0000
Trending Topics
Recently Viewed Topics
© 2015