### โบรกฯเชียร์ซื้อ-เก็งกำไรCPF ธุรกิจเริ่มฟื้น Q3/56 เข้าภาวะปกติปีหน้า ### โบรกเกอร์ต่างเชียร์"ซื้อ/เก็งกำไร"หุ้น บมจ.เจริญโภคภัณฑ์อาหาร(CPF)มองธุรกิจจะค่อย ๆ ฟื้นตัว หลังผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วในช่วงครึ่งปีแรก โดยจะเริ่มเห็นดีขึ้นตั้งแต่ไตรมาส 3/56 เมื่อราคาหมูและไก่ปรับตัวดีขึ้น ขณะที่ค่าเฉลี่ยวัตถุดิบก็แผ่วลงทำให้มาร์จินดีขึ้นด้วย ส่วนธุรกิจกุ้งก็เริ่มฟื้นตัวขึ้นหลังผ่านช่วงโรคระบาด พร้อมคาดการณ์กำไรสุทธิปีนี้ในช่วง 4,600-9,139 ล้านบาท ลดลงจากปีที่แล้วที่มีกำไรสุทธิ 18,790 ล้านบาท เนื่องจากปีที่แล้วมีการรับรู้กำไรพิเศษมาก และปีนี้ CPF ก็เจอโรค EMS ในกุ้งด้วย อย่างไรก็ดี ผลการดำเนินงานของ CPF จะเข้าสู่ภาวะปกติได้ในปีหน้า ซึ่งคาดว่าจะมีกำไรสุทธิประมาณ 12,000-19,907 ล้านบาท นอกจากนี้ นักวิเคราะห์ฯหลายแห่งได้ Bullish หุ้น CPF เนื่องจากได้มองไปที่ธุรกิจในต่างประเทศที่ได้ลงทุนไว้น่าจะมีโอกาสที่จะขยายตัวได้มาก โดยเฉพาะหากเปิดประชาคมเศรษฐกิจอาเซียน(AEC) นายปริญทร์ กิจจาทรพิทักษ์ ผู้บริหารสายงานวิเคราะห์หลักทรัพย์และกลยุทธ์ การลงทุน บล.เคทีบี(ประเทศไทย) กล่าวว่า ราคาเป้าหมายหุ้น CPF ในปีหน้าที่ 40.00 บาท/หุ้น ซึ่งเมื่อเทียบกับราคาปัจจุบันมี upside อยู่มาก จึงเป็นโอกาสเก็บลงทุนระยะยาว เพราะมองว่าธุรกิจของ CPF จะค่อย ๆ ฟื้นตัว จากที่ได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วในช่วงครึ่งปีแรก(H1/56)โดยจะเริ่มเห็นการฟื้นตัวได้ตั้งแต่ไตรมาส 3/56 ในลักษณะค่อย ๆ ฟื้น และจะฟื้นตัวดีขึ้นในไตรมาส 4/56 ผลการดำเนินงานไตรมาส 3/56 จะฟื้นตัวจากราคาหมูและไก่ปรับตัวดีขึ้น ขณะที่ค่าเฉลี่ยวัตถุดิบก็แผ่วลงทำให้มาร์จินดีขึ้นด้วย ส่วนธุรกิจกุ้งก็เริ่มฟื้นตัวจากไตรมาส 2/56 แม้ขณะนี้ราคากุ้งจะขึ้นสูงผิดปกติเพราะไม่มีของขาย เพราะปัจจุบันการเลี้ยงกุ้งพึ่งจะเริ่มเกิดขึ้น จากที่มีการปิดบ่อเลี้ยงกุ้งไปในไตรมาส 2/56 อันเป็นผลจากโรค EMS ในกุ้ง อย่างไรก็ดี จะเห็นได้ว่าราคาอาหารกุ้งก็วิ่งตามไม่ทัน ทำให้ CPF ได้ประโยชน์ยังไม่มาก พร้อมคาดการณ์กำไรสุทธิปีนี้ไว้ที่ 6,000 ล้านบาท ลดลงจากปีที่แล้วที่มีกำไรสุทธิ 18,790 ล้านบาท เนื่องจากปีที่แล้วมีการรับรู้กำไรพิเศษมาก และปีนี้ CPF ก็เจอโรค EMS ในธุรกิจกุ้งด้วย อย่างไรก็ดีผลการดำเนินงานของ CPF จะเข้าสู่ภาวะปกติได้ในปีหน้า ซึ่งคาดว่า CPF จะมีกำไรสุทธิประมาณ 12,000 ล้านบาท ส่วนนายสิทธิเดช ประเสริฐรุ่งเรือง ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.กรุงศรี ให้เหตุผลที่แนะ"เก็งกำไร"หุ้น CPF จากความคาดหวังธุรกิจฟื้นตัวในไตรมาส 3/56 คาดว่าธุรกิจกุ้งจะขาดทุนน้อยลง และราคาเนื้อสัตว์ก็ดีขึ้น แต่เนื่องจาก 2 ไตรมาสแรกของปีนี้ทำผลประกอบการไว้ไม่ดี ทำให้ valuation ของปีนี้แพง และภาพรวมผลประกอบการก็ยังไม่นิ่ง ล่าสุด ได้มีการปรับคาดการณ์กำไรสุทธิปี 56 ไว้ที่ 4,600 ล้านบาท จากเดิมที่คาดทำได้ 8,600 ล้านบาท เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบของกุ้งยังปรับราคาขึ้นไม่ได้ แม้ว่าราคากุ้งจะเริ่มปรับขึ้นไป เนื่องจากรายได้ของ CPF 80% มาจากการขายอาหารสัตว์ ซึ่งเป็นสินค้า Commodity แต่จะเห็นได้ว่านักวิเคราะห์ฯหลายแห่งได้ Bullish หุ้น CPF เนื่องจากได้มองไปที่ธุรกิจในต่างประเทศที่ CPF ได้ลงทุนไว้น่าจะมีโอกาสที่จะขยายตัวได้มาก โดยเฉพาะหากเปิดประชาคมเศรษฐกิจอาเซียน(AEC) สำหรับผลประกอบการของ CPF ในปีหน้า(2557)คาดว่าน่าจะเห็นการฟื้นตัวขึ้น โดยได้คาดการณ์กำไรสุทธิไว้ที่ 13,000 ล้านบาท ด้าน บล.ยูโอบี เคย์เฮียน(ประเทศไทย)ระบุในบทวิเคราะห์ฯ คาดกำไรสุทธิ CPF ไตรมาส 3/56 โตขึ้น qoq ทั้งราคาไก่และหมูอยู่ในระดับที่ดีในเดือน ส.ค.56 โดยราคาหมูปรับตัวเพิ่มขึ้นจาก 69.50 บาท/กก.ในเดือน ก.ค.56 มาอยู่ที่ 72 บาท/กก.ในเดือน ส.ค. 56 ขณะที่ราคาไก่ยังคงที่อยู่ที่ 47 บาท/กก. นอกจากนี้ คาดว่าต้นทุนอาหารสัตว์ในไตรมาส 3/56 อาจปรับตัวลดลงจากในไตรมาส 2/56 ตามราคากากถั่วเหลืองที่ลดลง ซึ่งอาจช่วยหนุนให้ margin ของธุรกิจสัตว์บกดีขึ้น อย่างไรก็ดี ราคาขายกุ้งแวนนาไมน์ ขนาด 60 ยังทำสถิติสูงสุดใหม่อย่างต่อเนื่องที่ 225 บาท/กก.ในเดือนส.ค.56 (เดือน ก.ค.56 อยู่ที่ 220 บาท/กก.) จากปัญหาซัพพลายขาดแคลน โดยคาดว่าราคากุ้งจะปรับตัวลดลงในเดือน ต.ค.56 จากการที่ผู้บริหารคาดว่าซัพพลายกุ้งจะฟื้นตัวขึ้น จึงคิดว่ากำไรสุทธิในไตรมาส 3/56 จะเติบโตขึ้นเล็กน้อย qoq จาก margin ของธุรกิจสัตว์บกที่ดีขึ้น ส่วนภาพรวมกำไรสุทธิคาดสดใส ด้วยแรงหนุนจากอุปสงค์ของสินค้าเพื่อสุขภาพที่สูงขึ้น ประกอบกับ ตำแหน่งผู้นำในตลาด และการขยายธุรกิจในทวีปเอเชีย นอกจากนี้ น.ส.ธัญญา สุทวีปราโมชานนท์ นักวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.ยูโอบี เคย์เฮียน(ประเทศไทย)กล่าวให้ข้อมูลเพิ่มเติมอีกว่า สาเหตุที่ปีนี้ผลประกอบการของ CPF ไม่ค่อยดี เนื่องจากในช่วงไตรมาส 1 และ 2 ธุรกิจกุ้งได้รับผลกระทบจากโรค EMS แม้ว่าราคาไก่และหมูจะฟื้นตัวขึ้นแต่ก็ไม่ทันกับความเสียหายที่เกิดในธุรกิจกุ้ง ดังนั้น จึงคาดการณ์กำไรสุทธิปี 56 ไว้ที่ 9,139 ล้านบาท ลดลงจากปีที่แล้วที่มีกำไรสุทธิ 18,790 ล้านบาท และในปีที่แล้ว CPF ได้รับรู้รายการพิเศษจำนวนมากด้วย อย่างไรก็ดี ในปีหน้าคาดการณ์ว่ากำไรสุทธิของ CPF จะฟื้นตัวขึ้น โดยคาดว่าจะมีกำไรสุทธิ 19,907 ล้านบาท เนื่องจากคิดว่าธุรกิจกุ้งสถานการณ์จะดีขึ้นมาทำให้ราคากุ้งเข้าใกล้ปกติได้ ส่วนราคาหมู และไก่ ก็เริ่มจะดีขึ้นในช่วงครึ่งปีหลัง(H2/56)แล้ว จึงมองว่าจุดต่ำสุดของ CPF ได้ผ่านไปแล้วในช่วงไตรมาส 2/56 อินโฟเควสท์
Posted on: Thu, 03 Oct 2013 03:33:03 +0000
Trending Topics
Recently Viewed Topics
© 2015