INFORME DIARIO Mercados que, no hay dudas, están atentos al testimonio de Bernanke ante el Congreso que acaba de comenzar. ¿Qué se busca? Claramente nueva señales, y más concretas, de cómo y a que ritmo será la estrategia de salida del organismo de los estímulos monetarios. Aunque se mantendrá, de seguro, la visión de que el retiro de los mismos dependerá de la agenda macroeconómica -en especial, empleo e inflación, hoy targets para la FED-, los inversores esperan que entre hoy y mañana Bernanke pueda definir un poco más el escenario. Recordemos que lo que hoy principalmente esta en la mira, y que se espera comience a recortar antes de fin de año (en particular, la mayoría mira el mes de septiembre como fecha de inicio), es la compra mensual de bonos de unos 85.000 millones de dólares. Mientras que la tasa de interés en niveles cercanos a 0% se mantendría, en principio, hasta 2015. Otro dato no menor es el cierto mayor nerviosismo que, además, se suma por la salida de Bernanke a fines de enero próximo. De hecho, los futuros de los fondos federales ven sólo con un 44% de probabilidad de que la FED eleve la tasa de interés antes del final de 2014, con una baja así desde el 53% del 10 de julio, el día antes de Bernanke dijo que "la política monetaria altamente acomodaticia en el futuro inmediato es lo que se necesita en la economía de EE.UU.". Pero que está diciendo hoy. Previsiblemente, Bernanke no se esta yendo mucho de la línea ya marcada. Sostuvo que las compras de activos del banco central "no son en absoluto en un curso preestablecido" y se podrían reducir con mayor rapidez o ampliar las condiciones económicas justifican. Bernanke también dijo hoy que el balance de la Fed permanecerá alto después de la compra de bonos hipotecarios, y bonos del Tesoros finalice. La Fed "llevará a cabo sus acciones de Tesoro y títulos de agencias del mercado y la reinversión de las ganancias de títulos a su vencimiento", dijo Bernanke. Mientras que afirmó que esta estrategia podría presionar a la baja las tasas de interés de largo plazo. Dicho esto, también hay que recordar que además hoy se acaba de conocer datos como permisos de construcción e inicios de vivienda. Ambos muy débiles. Los inicios de vivienda cayeron 9.9%, contra una suba esperada de 5% y un alza del mes de mayo de 8.9%. Y el permiso de construcción perdió 7.5% en junio, también en contraposición a la suba proyectada de 1.5% y mayor a la caída de 2% de mayo. Mientras que las 15 hora local, un dato no menor, será la llegada del Beige Book de la FED. Por último, balances que siguen llegando, y que dan selectividad adicional. Ayer, Yahoo presentó un beneficio neto de u$s 331 millones, un 46,4% más que entre abril y junio de 2012. Sin embargo, sus ingresos cayeron un 6,7%, hasta los 1.135 millones de dólares. Detrás de las ganancias de Yahoo se encuentra la liquidez generada por sus activos en el grupo chino Alibaba (servicio de venta de artículos por Internet). Su resultado fue en línea a lo esperado. En el premarket el papel gana 1.7%. Otro que reportó resultados fue el Bank of America Corp, y lo hizo mejor a lo esperado. En el pre market ganaba 0.5%. El banco anunció un resultado neta positivo de 4010 millones de dólares, USD 0.32 por acción en el segundo trimestre, contra una ganancia de 2460 millones o 0.19 por papel, hace un año atrás. El consenso de los analistas, según Bloomberg, era de USD 0.26-0.28. De Europa, y aunque no hay dudas que los mercados estarán hoy pendientes de lo que suceda en USA, hay que mencionar que se complica la situación política de Rajoy en España. Mientras que de Londres el Gobernador del Banco de Inglaterra, Mark Carney, y sus colegas votaron de forma unánime en contra de más compras de bonos a principios de este mes (según se conoció en las minutas de la reunión). "Una expansión del programa de compra de activos sigue siendo un medio de inyectar estímulo, pero el comité estaría investigando otras opciones durante el mes, por lo que fue razonable no iniciar una expansión en esta reunión", se dijo. Desde China, en tanto, según el diario "China Daily" el primer ministro chino, Li Keqiang, se comprometió a "seguir adelante" con la reestructuración económica a pesar de que China podría registrar en 2013 su crecimiento más bajo en trece años. "No debemos cambiar nuestra orientación política por los cambios temporales en los indicadores económicos", dijo. Incluso se afirma que China puede alcanzar este año su meta de crecimiento mínima -situada en el 7,5 por ciento- "sin la necesidad de un programa de estímulo similar al que se puso en marcha durante la crisis financiera mundial en 2008". Entonces, antes de irnos a lo local, la pregunta es cómo están reaccionando los mercados a lo que dice Bernanke y al mix de datos que existe este miércoles. Al alza. Europa que operaba con leves subas, motoriza las ganancias y opera con verdes de entre 0.4% y 0.6%. Mientras que los futuros de USA neutros antes de que comience hablar Bernanke, subía ahora entre 0.1% y 0.3%. Los commodities, estables prácticamente. La soja y el crudo en los niveles de cierres de ayer, y el oro con una leve ganancia de 0.3% a niveles de 1296 dólares la onza. La tasa americana a 10 años, hoy variable clave, caía a 2.47% desde el 2.53% de ayer. Ahora bien, con relación al mercado local, no hay dudas que la variable que vuelve a ser clave para los activos financieros es el dólar marginal que subió cerca de 30 centavos en las últimas ruedas a niveles de $ 8.75. ¿La razón? Más allá de los aguinaldos y el efecto estacional de las vacaciones, el mayor nerviosismo y presión vino desde la "recomendación" del Merval a los agentes de Bolsa de no operar dólar cable y dólar Bolsa como se lo conoce en la jerga bursátil -es decir, especies con D y C-. Así el mercado se mantiene "enrarecido" y con pocos negocios en bonos, a la espera en principio de una posición oficial y formal sobre le tema -es decir, que lo prohiba explícitamente, o que lo permita operar como antes ya que en el tiempo esta situación no sería sostenible-. En concreto lo que se buscaría oficialmente con esta "recomendación" es tratar de incentivar la aparición de un mercado secundario de CEDINES, ya que si finalmente se prohibiera la operatoria antes mencionada, este instrumento sería el único medio para hacerse de dólares de forma legal a través de la Bolsa. El punto más débil, y nada menor, es que el interés por los CEDINES parece estar aún lejos de despertarse. Sólo poco más de USD 5 millones se han suscripto en las pocos más de dos semanas que lleva el blanqueo. Por otro lado, pero relacionado al tema, hoy debutaría el otro instrumento del blanqueo el BAADE que se lo "vende" como la opción más atractiva para algunas empresas por temas contables. El título, que también habrá que ver la liquidez que suma, se debería colar en la curva actual de bonos en dólares. Otro de los temas que ocupa lugar en los medios es lógicamente el finalmente acuerdo firmado entre YPF y Chevron, con críticas fuertes desde diferentes sectores, y hasta rumores sobre detalles del convenio secretos. En principio, el objetivo es avanzar en la explotación de la formación Vaca Muerta , en Neuquén. El acuerdo entre las petroleras estará atado a la jurisdicción legal de Estados Unidos. La inversión de la petrolera norteamericana abarcará el 3,3% del área, y lentamente se irán abriendo otras zonas a más compañías. La inversión inicial correrá por cuenta de la norteamericana. Según un comunicado de YPF, pondrá los primeros US$ 300 millones apenas el gobernador neuquino, apruebe la asociación. En tanto, el desarrollo total del área -que se realizará en una segunda etapa- requerirá la perforación de más de 1500 pozos para alcanzar, en 2017, una producción de 50.000 barriles de petróleo y 3 millones de metros cúbicos de gas asociado por día. Si se cumplen los pronósticos de YPF, esa locación petrolera le permitirá aumentar un 25% su producción de crudo actual. Incluso, según el Gobierno, hay dos empresas que ya están negociando para sumarse a Chevron, y antes de fin de año harían público su interés. Por ultimo, lo que se lee también esta mañana tiene que ver con que Alemania vuelve sobre la deuda del Club de Paris -un tema igual irrisorio en la situación actual del país-, mientras que en lo político no hay dudas que sobran las noticias sobre la campaña política y las denuncias sobre el actual jefe del Ejercito puesto por los K, Milani. Recordemos, por último, que ayer el mercado cerró nuevamente con mayoría de subas; en donde como dijimos arriba el principal disparador de las alzas es la escalada en el dólar marginal, lo que nos debe llevar a volver a remarcar la fuerte correlación entre los precios de los activos y este billete. Las acciones cerraron en alza, y el Merval ganó 1.3% hasta niveles de 3598 puntos. Las subas estaban encabezadas por YPF (ver firma acuerdo con Chevron), EDN, PESA y PAMP, que ganaron 3.5%, 2.5%, 2.1% y 2% respectivamente. En cambio, papeles como Siderar, Francés, y Banco Macro cayeron entre 0.8% y 0.4%. También subieron los bonos, aunque otra vez con pocos negocios (ya dijimos el porque). Mientras que no hay dudas, que lo que brilló, fueron otra vez los cupones. El TVPY ganó 4%, el TVPA 2.5% y el TVPP 0.9%. Claramente más allá de la suba del billete blue que impulsa principalmente a los de esa moneda, el mercado tiene gran expectativa por el dato del EMAE de mayo que se conocerá este viernes. PARA TENER PRESENTE: CAE FUERTE IMAGEN DE ROUSSEFF: La aprobación de la presidenta Dilma Rousseff cayó más de 24 puntos porcentuales tras las protestas que sacudieron al país en junio, según una encuesta difundida ayer por el instituto MDA para la Confederación Nacional de Transportes (CNT). La encuesta, realizada del 7 al 10 de julio a 2002 personas de 134 municipios del país, mide directamente la popularidad de la presidenta, cuya aprobación pasó del 73,3% en junio al 49,3% actual. Además, la valoración positiva del gobierno también descendió en julio más de 20 puntos, del 54,2% de junio al 31,3% de este mes. Un 38,7% de los brasileños creen que el trabajo de Rousseff es "regular", mientras que un 34,5% opina que es "bueno" y sólo el 6,8% lo considera "óptimo", según el estudio. COSECHA RECORD EN ARGENTINA: Pese a la mala campaña que tuvo el trigo, con la menor superficie sembrada en más de un siglo y la producción más baja en 60 años, con apenas 9 millones de toneladas, la cosecha agrícola argentina cerrará el ciclo 2012/13 con una producción récord: 105,4 millones de toneladas. Hubo volúmenes históricos de maíz y cebada, de 32,1 millones y 5,2 millones de toneladas, respectivamente. En tanto, se espera una cosecha de soja de 49,4 millones de toneladas, que sumada al resto de los cultivos conforman un volumen de producción de 105,4 millones de toneladas, según informó el Ministerio de Agricultura. LETRAS DEL BCRA: En su licitación semanal de letras y notas con las que regula la masa monetaria el Banco Central no consiguió renovar ayer la totalidad de los vencimientos, con lo que debió expandir la base monetaria $ 380 millones. Las tasas de las Lebac se mantienen sin cambios desde el 18 de junio pasado. La tasa a 77 días quedó ayer en 15,08% y la de 371 días en 17,95%. CAE PRODUCCIÓN ACERO: La producción de acero en junio cayó un 7,2% mensual y un 7,7% interanual a 416.500 toneladas, según datos de Cámara Argentina del Acero.
Posted on: Wed, 17 Jul 2013 13:32:44 +0000
Trending Topics
© 2015